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借款開公司辦工廠的都知道有一項叫做項目預算，簡單地講就是當前項目值不值得做，假如是做的話能為公司帶來多大的收益。因為一個新的項目是需要投資付出的，而這項投資的錢說不定還是借款來的，既可能到最後賺了，但反過來也有可能到最後賠了。

無論項目的這筆錢是從何而來，是借款的也好，自有資金也罷。這筆資金都是有使用成本的，所以投資的新項目預期收益率一定要高過資金成本這個項目才是合算的。那麼這個預期收益率如何來衡量呢？或者說這個預期收益率要多少才做這個項目，哪怕是借貸也要做這個項目，否則就下馬。

這就引入一個借錢概念，叫做內部收益率。這個內部收益率簡單地講就是對未來預測能取得的現金流按一個折現率折現成現值，也就是當前投入的金額。一個內部收益率越高的項目越值得投資，那怕是借錢也要投。那麼這個內部收益率到多少合適呢。

當然是越高越好，就竟投或不投我平橫點在哪裡那就要引入另一個概念了，那就是無風險收益率。如果在你的計算中，同部收益力高出太多也要小心，因為這可能意味著你的某個因子可能計算錯誤了。你想像一下，如果某個生意的利潤率高得離奇會怎樣？一定是更多的競爭者進入。

但過多的競爭者進入就意味著充分的競爭，會造成利潤率的下降，這也是計算內部收益率應該避開的一個陷阱。